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来自IC外汇官网：
5月26日，美团召开2025第一季度业绩电话会。
美团此前公布的2025Q1财报显示，公司营收、净利均显示强劲增长。总收入达到866亿元人民币，同比增长18.1%，经营溢利同比大幅增长102.8%。核心业务利润率大幅提升，新业务亏损收窄显著。
美团：“将不惜代价赢得竞争”
对于京东百亿补贴对美团外卖业务造成的影响，美团CEO王兴回应称美团“将不惜代价赢得竞争。”
他表示，过往美团也经历了几轮非常激烈的竞争，相信美团这次也能获胜。美团欢迎新玩家进入这一市场，也认可外卖行业有巨大的潜力。同时，美团关注到，当前行业竞争中，有些补贴是非理性的，伴随着低质量和低价格。
王兴称，不知道新进入者的不理性竞争会持续多久，因此现在无法给出第二季度和今年剩余时间的准确财务指引，但美团将继续捍卫其市场份额：
“本站预计第二季度核心本地商业收入的同比增长率将从第一季度的水平放缓，核心本地商业的经营利润在第二季度将同比下降显著。”
即将开启618活动，外卖和闪购将重点参与
美团高管也首次披露了闪购品牌升级后的最新进展。美团CFO陈少晖表示，闪购新品牌上线至今，95后年轻访客已占比超过一半。
此外，陈少晖还在会上预告了美团今年的618大促安排，他表示：
“为了更好满足消费者在即时零售平台购物的需求，美团外卖和美团闪购将联合众多餐饮品牌及零售品牌开启618促销活动，向消费者呈现更优惠的商品和外卖。”
已为近700万骑手缴纳15亿元保费
2022年7月美团试点“新职伤”以来，已在7省市为近700万骑手缴纳了15亿元的保费，预计明年底推广至全国。今年4月初，美团推出更符合骑手特性的养老保险补贴方案，并开启试点。5月初，参与试点的骑手已收到美团呈现的现金补贴。
王兴在电话会上表示，具体方案如下：对于在过去六个月中有三个月的月收入达到当地社保缴费基数最低门槛的骑手，美团将补贴50%。该计划充分尊重了新经济的灵活性，允许骑手自由决定他们的工作时间和工作量。通过降低参与门槛，它具备覆盖更广泛的骑手，没有任何前提要求，无论骑手是否开户了社保，没有任何关于工作时间或配送量的要求，也没有基于配送类型的区别。
美团AI大模型发展进展：6月将推出业务决策助手
王兴还透露了有关美团AI大模型发展进展。他表示，美团计划在6月份推出的业务决策助手，将帮助商家把握AI趋势，实现数字化转型。他提到，上个季度，美团已为内部工程师呈现了自动代码生成程序，内部已有52%的代码由AI生成。此外，王兴还表示，美团的基础大模型能力已接近GPT-4O的水平。
王兴还表示，目前的新代码中有52%左右是由AI生成的，有90%以上的工程师团队成员广泛采取AI编码程序，并将继续加大投资开发大语言模型。据王兴透露，美团将资源分配给基础设施，还在招聘顶尖AI人才，“确保这方面在中国有最好的团队。”
以下为电话会全文：
主持人：
欢迎参加本站2025年第一季度的财报电话会议。今天与本站一同参会的有美团的董事长兼首席执行官王兴先生，以及高级副总裁兼首席财务官陈少晖先生。
在今天的电话会议中，管理层将首先回顾2025年第一季度的业绩，然后进行问答环节。现在我将会议交给王兴先生。
王兴：
大家好。在第一季度，本站的业务保持了稳定增长，收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币。年度交易访客和年度活跃商户都达到了新的高度。本站很高兴越来越多的消费者和商户选取美团作为他们本地服务的首选平台。
除了本站持续在提升产品和服务以提升他们的体验方面的努力外，本站还继续扩大在生态系统开发方面的投资，积极促进行业的健康发展，并通过改善供应和服务创新，为中国本地服务释放更大的消费潜力。
自本站推出外卖业务11年多以来，本站持续多元化本站的产品供应，拓宽本站的价格区间，并优化本站的30分钟配送网络，为数亿消费者呈现更好的服务和选取。多年来，本站还承认了数百万商户，特别是中小商户，帮助他们接触新客户，实现业务增长，并应对行业周期。为了促进行业向注重健康发展的阶段转型，本站旨在进一步促进行业转型，改善在线业务运营环境，并通过本站创新和精细化的供应模式，为整个服务大行业创造更大的价值，本站继续帮助餐厅、商户发现新的增长机会。例如，本站积极推广品牌卫星店，这使得连锁餐厅能够以比传统餐饮场所低得多的成本迅速扩大其地理覆盖范围。
截至第一季度末，已有超过480个品牌成功在美团推出了超过3000家高质量的品牌卫星店。更令人印象深刻的是每家店铺的平均收入，是典型餐饮店的数倍。除了品牌卫星店外，本站还设计了其他创新的线下商业形式，不同的形式为连锁餐厅商户呈现定制化的增长策略和运营化解方案。此外，本站推出了本站自营的、专为连锁餐厅品牌定制的云厨房。
与此同时，本站充分认识到中小商户是中国餐饮服务行业的基石。这些企业也是当地就业和社区经济的关键组成部分。本站仍然坚定地致力于为中小商户呈现更多的承认。本站的目标是确保那些在本站平台上勤奋经营的中小商户获得消费者的认可和信任，并逐渐成为消费者偏好的选取。
在第一季度，本站进一步实施了一系列全面的措施来承认高质量的中小商户。这些措施包括呈现财政援助、流量承认、免费数字程序和在线服务。通过这样做，本站有效地帮助这些商户改善供应，提升服务质量，并呈现更广泛的选取。
此外，认识到食品可靠和产品质量的关键性，本站推出了“明厨亮灶”计划和其他食品可靠措施，以提升本站平台的供应质量。本站相信更高的透明度能让消费者更容易发现高质量的餐厅。为了承认微型商户，包括家庭餐厅和社区餐厅，本站为他们呈现有针对性的补贴，以覆盖加入本站的“明厨亮灶”计划的硬件采购和安装费用。展望未来，本站计划在未来三年内投资1000亿元人民币，推动整个餐饮服务行业的高质量增长。这些资源将用于承认各类商户。
在过去十年中，本站始终致力于完善保护骑手权益和改善其工作体验的举措。自2022年7月起，本站已为平台上所有骑手呈现了超过15亿元人民币的职业伤害保险。目前，这一保险已在七个试点省份实施，本站计划今年将其推广至更多省份，并在明年年底前实现全国覆盖。今年4月，本站还启动了骑手养老金试点项目，未来将逐步在全国范围内推广。
与此同时，本站为骑手呈现全面的人才发展计划和职业晋升路径。值得一提的是，本站配送网络中86%的管理岗位都由一线骑手晋升而来。本站还为骑手呈现在本站平台内多样化的岗位转岗机会，并且已经赞助了数百名骑手进入大学接受高等教育。
除了工作承认，本站还为骑手及其家人呈现生活和医疗援助。例如，通过本站的“袋鼠宝贝公益计划”，本站已为超过6000名骑手及其家人分配了超过1亿元人民币的重大疾病援助。本站还呈现了数千万元人民币的医疗援助资金，并为骑手子女呈现教育承认。本站还非常重视承认女骑手的职业发展。2024年，从本站平台获得收入的女骑手数量超过了70万。今年3月，本站为女骑手呈现了为期一年的女性重大疾病保险免费覆盖。
展望未来，本站将收集更多来自骑手的反馈和建议，继续增强他们的福利，并确保他们的辛勤工作得到充分的认可和回报。
在第一季度，美团闪购继续保持强劲增长，挖掘即时零售的巨大潜力。4月，本站正式推出了自有即时零售品牌“美团闪购”。消费者具备直接从美团应用的首页轻松访问即时购物页面，浏览并购买各种日常必需品，实现24小时不间断购物。这一下一代购物平台使美团闪购与数百万零售商、品牌和本地中小商户合作，满足全国超过3亿消费者的日常购物需求，在30分钟内将高质量产品送到消费者手中，呈现无与伦比的体验。
这一公有品牌首次亮相，是为了直接应对即时零售日益流行的趋势。本站的目标是呈现更高质量的产品，同时增强便利性和更可靠的购物体验，为每一位消费者服务。本站还旨在与平台上的数百万商户共同利用行业转型和供应链升级带来的机会，为零售商和品牌所有者呈现关键的新销售渠道。美团闪购将继续引入更多在线程序，承认所有类别的商户扩大其在美团的业务。
美团闪电仓适应需求趋势和新的宏观经济环境，本站积极扩展产品类别和服务，以满足多样化的消费者偏好。例如，针对不断演变的消费趋势，本站推出了“安心学”等举措，为消费者呈现更多的灵活性，恢复消费者对预付服务的信心。“安心学”已吸引了全国超过20000家教育机构，涵盖广泛的教育场景，课程涵盖体育、艺术等领域。消费者具备在本站的平台上无缝下单、分期兑换服务，并在需要时通过单次点击申请退款。在此成功的基础上，本站最近推出了“安心练”和“新联”，涵盖健身培训，并将这种无忧消费模式扩展到更广泛的安装类别。
同时，利用高效、访客友好的在线程序和广泛的营销计划，本站还帮助商户接触到更大的客户群体，提高转化率，使他们能够从数字化转型中受益，并在各种消费场景中实现业务增长。第一季度，年度活跃店内商户数量同比增长超过25%。
除了线下商户，本站的平台还托管了众多独立工匠，如摄影师、美发师和按摩师。作为一个连接工匠、商户和消费者的平台，本站为工匠从入驻流程、评论管理、文稿展示、运营承认到咨询服务引入了一套服务。这些服务使超过100万活跃工匠能够在线发展个人品牌。本站还简化了商户与工匠之间的合作，同时使消费者能够轻松访问他们更喜欢的工匠，呈现更广泛的选取、更高的性价比和独特的服务体验。
自将医疗美容和健康业务整合到医疗健康部门以来，本站在第一季度进一步加强了交叉销售，深化了对行业供应链的渗透，并在流感高发季节为消费者呈现了全面的医疗健康化解方案。本站直接与制药公司合作，确保药品供应充足，同时巩固了本站在即时药品配送领域的领先地位。本站扩大了供应，以满足慢性病药品、医疗设备的需求，并进一步提高了访客购买频率。
同时，本站还扩大了与医疗美容呈现商、牙科诊所、中医诊所等的合作。本站针对现有访客群体，交叉销售更多的医疗和健康服务。例如，在牙科美容方面，本站专注于牙科种植等深思熟虑的消费，为消费者完善价格比较体验和决策过程。本站还引入了“可靠实施特性区”，呈现保证以减轻消费者的担忧和风险。展望未来，本站将继续创新本站的产品和服务，以满足消费者不断演变的一站式医疗和健康需求。
3月底，本站推出了美团会员计划，美团会员，涵盖本站所有的业务类别。它以“新选”为普遍福利，涵盖消费者日常生活的各个方面。本站的目标是为会员呈现更广泛的福利、提升的体验，以及这一会员框架。访客具备积累成长积分，提升会员等级，并解锁额外的特权。目前，特权主要包括酒店、旅游和各种其他本地服务类别。
展望未来，本站将继续将会员福利扩展到更多类别。此外，本站将引入特定等级的特权，如外卖优先配送服务、免费的综合赠品、饮料或安装，并持续提升美团会员的访客体验。本站预计通过呈现涵盖所有类别和场景的福利，在美团中占据消费者的心智份额，并成为发现本地商店和优惠交易的首选平台。通过呈现涵盖所有类别和场景的福利，本站旨在提高访客粘性、增加交易频率并优化交叉销售效率。
现在，让本站转向本站的新业务板块。在第一季度，本站进一步完善了运营，在杂货零售软件和硬件服务方面实现了显著的效率提升，与去年同期相比取得了显著进步。
通过杂货零售业务，如“小象超市”，美团优选，本站进行为出口企业呈现全面承认，涵盖营销、渠道扩展和分支机构合作等，帮助他们在国内市场分销高质量的出口产品。
本站的海外业务也在沙特阿拉伯取得了显著突破。Kitah通过在交易和配送中呈现增强的消费体验，有效地展示了本站的产品能力和技术优势。本站获得了当地消费者的广泛认可，并迅速成为该地区最受欢迎的外卖应用之一。展望2025年剩余时间，本站致力于促进本站生态系统的健康发展。
在商户方面，本站将引入更多承认措施，改善在线运营环境，并帮助商户迭代创新的供应格式。在骑手方面，本站将呈现更广泛的措施来保障他们的权益，增强他们的福利，并促进社会对他们贡献的认可。对于消费者，本站致力于呈现更全面的服务、产品和会员福利，特别是那些长期以来一直承认本站的消费者。通过利用人工智能技术，本站将不断完善访客体验，提高商户运营效率。此外，本站将积极与旨在促进消费和扩大内需的国家战略保持一致。通过关注新兴消费趋势，发现新市场和新机会，本站将促进消费增长和行业转型，为广泛的经济格局做出贡献。
至此，我将会议交给陈少晖，由他来更新本站的财务结果。
陈少晖：
接下来，我将介绍本站第一季度的财务业绩。在本季度，本站的业务保持了健康的增长态势，总收入同比增长18.1%，达到866亿元人民币。收入成本比同比下降了2个百分点，达到62.6%，这主要得益于本站杂货零售业务毛利率的提升以及运营杠杆的增强，尽管海外业务相关成本的增加部分抵消了这一下降。得益于本站营销效率的提升，销售和市场费用比同比下降了1个百分点，达到18%。研发费用比和一般及行政费用比则分别稳定在6.7%和3%。
本站对品质、增长和运营效率的战略重点在本季度继续取得了强劲的成果。总分部经营利润增长至112亿元人民币，较去年的69亿元人民币有所上升。总分部经营利润率从9.5%提升至13%。从合并角度看，本站的经调整净利润同比增长，本季度达到109亿元人民币。截至2025年3月31日，本站维持了强劲的净现金状况，现金及现金等价物以及短期国债投资总计达到1804亿元人民币。经营活动产生的现金流量同比增长，本季度达到101亿元人民币。
现在，让本站来回顾一下各分部的业绩，首先从核心本地商业进行。在本季度，本站的外卖业务在同比订单量增长方面实现了连续复苏，尽管面临着补贴减少的逆风，第一季度的日订单增长仍高于第四季度。中高频率访客的参与度持续显著提升。这是本站在专注执行、供给侧优化、产品迭代和运营提升方面所取得的直接成果。与此同时，本站在本季度持续迭代本站的新供应格式。值得注意的是，新好饭保持了强劲的增长轨迹，核心消费者的留存率逐年稳步攀升。
在本季度，美团闪购保持了强劲的增长势头。包括饮料、零食、3C、家电、美妆及个人护理以及其他非食品类别的众多消费类别都表现突出。情人节期间的表现尤为引人注目，日订单量同比增长近一倍。除了鲜花礼品外，本站还观察到在非礼品赠送类别中，如小家电、珠宝和美妆产品等，需求显著扩大，这表明本站平台在为更多消费者服务方面不断演变，尤其是在年轻一代以及更多类别中。
此外，美团东市集证明了本站在供给侧的持续进步。美团东市集的数量及其订单贡献持续增加，特别是在低线市场。本站的安装业务在关键假期期间有效地抓住了消费者支出增加的机会，订单量同比增长约50%。在本季度，本站增强了本站的特价优惠计划。它不仅在轻餐、快餐和饮料等高频率类别中继续获得吸引力，还刺激了节假日期间季节性消费类别的需求增加。
在低线市场，本站在第一季度继续保持强劲的增长势头，商户覆盖范围、访客参与度和交易量持续增长。关键的是，本站在低线城市进一步提高了盈利能力。经过优化的神会员计划已成为本季度另一个强大的增长加速器，有效地帮助安装酒店旅游业务。它不仅吸引了新访客重新参与，还增加了不活跃访客的交易频率。本站的核心本地商业分部继续实现了强劲的同比增长，达到17.8%，收入达到643亿元人民币。核心本地商业分部的经营利润和经营利润率在同比基础上均有所改善，分别达到135亿元人民币和21%。本站在核心本地商业业务的运营中实现了更高的效率，并实现了更大的运营杠杆。
接下来，本站来看看新业务板块。在本季度，该板块的收入同比增长19.2%，达到222亿元人民币，这主要得益于本站杂货尾货业务和海外业务的发展。得益于本站在杂货零售业务中提高运营和营销效率的努力，该板块的经营亏损和经营亏损率在同比基础上均有所收窄，分别达到23亿元人民币和10.2%。经营亏损的环比增加主要是由于本站在海外业务上的投资增加。
最后，我想强调的是，多年来，本站的核心本地商业业务在繁琐多变的市场条件下展现出了坚韧的业绩。每一个挑战都让本站变得更强大，磨砺了本站的竞争优势，推动了运营卓越，并实现了持续的财务改善。
展望未来，本站对核心本地商业板块所有业务的巨大增长潜力保持信心。不断增加的协同效应将进一步放大本站的优势。本站对本站持续实现健康、高质量增长的长期能力充满信心。至此，本站开放提问环节。谢谢。
来自高盛的提问者：
我想问一下关于外卖方面的状况，京东宣布了百亿补贴计划进入外卖领域，并且取得了一些进展。那么，这一举措是否已经影响了本站的订单量增长？管理层是如何评估竞争格局的变化的呢？与此同时，鉴于美团也宣布了类似的100亿元补贴计划，那么本站会对应调整补贴策略以维持竞争力吗？本站将采取哪些具体措施来应对这一新的竞争环境？这些市场变化可能会如何影响美团今年的整体利润增长呢？抱歉状况有点长。谢谢。
王兴：
好的，谢谢。我觉得这是一个非常关键的状况。简短的回答就是，本站会不惜一切代价赢得这场竞争。现在，更长的版本是这样的。这听起来有点滑稽，100亿元对100亿元。似乎每个互联网玩家都想在这个游戏中投入他们的100亿元。这意味着这场游戏的胜者将是非常有价值的，而本站计划成为胜者。
目前，本站是这个业务领域最大的参与者。本站已经在这个领域经营了超过10年，并且在过去10年中经受住了几轮非常激烈的竞争。现在，我认为本站处于再次获胜的最佳位置。我想详细描述一下。
首先，我想强调的是，本站欢迎新的进入者进入外卖和即时零售市场。新进入者的举动凸显了外卖和更广泛的即时零售领域中存在的巨大增长潜力。本站相信竞争将推动整个行业的发展，尤其是对于本站的美团闪购业务来说，具有特别的上升空间。
然而，我必须说，目前行业中的这种以低质量和低价为特征的不理性补贴竞争，可能在长期内是不可持续的。最终，竞争应该与业务基本面重新对齐。只有能够有效激活消费者、商户和配送网络这三大支柱飞轮的平台，才能实现可持续增长。
本站对本站规模优势和基于需求的网络的竞争力充满信心。本站对本站的外卖业务以及更广泛的美团即时购物业务的未来增长潜力保持信心。具体到外卖业务来说，最近行业中的大量补贴有效地刺激了更多需求，特别是对于像奶茶或咖啡这类饮料这种弹性消费类别。本站的平台也在4月和5月经历了饮料类别的非常强劲增长，其他食品类别也保持了稳定增长。本站还观察到更多的中频访客增加了他们的订单频率，成为了更高频访客。这些核心访客的留存率保持在非常高的水平。
由于竞争的加剧，消费者在其他平台上可能会在系统故障和延迟配送等方面做出妥协，而且退款率非常高。然而，本站的平台一直通过本站可靠的配送网络和先进的系统呈现稳定的体验。缘于本站已经运营了超过11年，因此本站建立了一个相当繁琐的服务能力，能够满足消费者的日常需求，并跨越广泛的价格区间和不同的消费场景。本站的平台上有大量高质量的中小商户，他们不仅是本站外卖供应的基石，也是中国餐饮服务行业的中坚力量。通过持续的产品和服务迭代，本站帮助中小商户获取客户和增加收入。
与此同时，本站帮助品牌餐厅创新供应模式，包括品牌卫星店、社区餐厅、拼好饭和神抢手等创新产品。这些不仅满足了消费者对性价比选项的需求，还帮助商户增加订单量和收入。这些集体努力使本站的供应更加多样化和提升了质量。加上本站行业领先的配送网络和持续的运营提升，本站处于有利位置，能够为消费者呈现更可预测的服务和达到消费体验。本站相信，在行业不理性补贴阶段结束后，消费者会选取呈现最广泛选取、最佳体验和最可靠服务的平台。
因此，本站准备面对竞争。在短期内，本站将进行必要的投资以巩固消费者的心智份额，本站有信心保持本站在行业中的长期领导地位。同时，本站将优先考虑整个行业和生态系统的健康和可持续发展。
本站相信，中国的外卖行业应该进入一个新的发展阶段。无论是平台还是商户，都不应该回到以前的竞争模式。越来越多的商户现在积极拥抱新的供应格式，通过提高产品质量和服务供应来寻求增长。他们也面临着行业挑战，如过度营销、促销和食品可靠状况。本站认识到，这些行业性状况深刻且需要立即关注。
因此，为了直接应对竞争，本站将在今年积极推动供给侧创新，并挖掘新的增长机会。是的，本站还将采取积极措施提高整个行业的质量，优化商户的在线业务环境。本站还积极倡导反对行业内不必要的过度竞争。本站将继续帮助商户简化他们的营销工作，减少运营负担。同时，本站将专注于提高本站的营销效率，提高本站核心访客的购买频率和访客粘性。本站仍然致力于为所有利益相关者创造实际价值，包括商 IC外汇代理 户、骑手和消费者，从而引导行业走向一个更理性、以质量服务为导向的增长轨迹。
从财务角度来看，由于竞争加剧，本站预计会出现波动。因此，我认为没有人会对短期财务结果的波动感到惊讶。最近，其他地方仍然保持着很高的补贴比例。在这些情况下，本站将继续增加投资。本站坚持公平有序竞争的原则。本站整体的投资理念是推动行业的健康发展和捍卫本站的市场地位，本站也将增加对生态系统的投资。本站大部分的投资将抵消收入。本站预计第二季度核心本地商业收入的同比增长率将从第一季度的水平放缓，核心本地商业的经营利润在第二季度将同比下降显著。
本站不知道新进入者的不理性竞争会持续多久，因此现在无法给出第二季度和今年剩余时间的准确财务指引，但本站将继续捍卫本站的市场份额。本站非常有信心能够巩固本站的市场领导地位。本站在过去十年中对中国外卖行业的发展起到了关键作用，并且本站处于最佳位置，能够继续为所有利益相关者创造价值。本站希望所有利益相关者能够看透短期波动，关注本站的长期竞争优势和可持续增长潜力。
从长远来看，本地商业有空间在不同业务之间解锁收入和成本协同效应。随着本站的业务进一步扩大，规模经济将变得更加明显。本站还预计，在这一轮激烈竞争之后，外卖行业将回归到一个更理性或可持续的增长路径，导致一个更健康的生态系统。然后，本站有信心核心本地商业的GTV利润率将稳步提高到一个合理的水平。
此外，我认为监管机构也在关注这个状况。但缘于本站在中国互联网领域已经经营了超过10年，因此我相信监管机构的工作是阻止不理性、不健康的补贴竞争，而本站的工作是在允许的情况下赢得这场战斗。因此，本站准备不惜一切代价赢得这场战斗，并巩固本站的市场领导地位。谢谢。
来自花旗的提问者：
好的，谢谢管理层。本站具备看到，即时零售已经成为越来越多年轻人的一种生活路径。随着本站对美团闪购的重新定位，本站在拓展品类选取方面有哪些策略？本站的即时便利店进展如何？此外，本站在向更高客单价商品领域拓展方面取得了哪些进展？比如，自从本站将电子产品和家电纳入业务范围以来。
陈少晖：
谢谢诸位的提问。是的，我很高兴诸位问到关于美团闪购的状况，本站于2018年推出该业务，自那以后，它已经扩展到许多品类，几乎涵盖了日常生活的方方面面。像鲜花、水果、生鲜这类商品，天生就很适合即时零售模式。通过整合创新的产品形式，本站能够激发新的消费需求，并重新定义即时零售行业的边界。
但与此同时，更关键的是，闪购在非食品类别的全品类中也保持了强劲的增长势头，例如3C家电、美妆及个人护理、母婴、宠物护理、日用品和服装等品类。尽管这些品类通常由于其非紧急性质而被认为是低频消费品类，但随着本站持续努力扩大商品覆盖范围和提升质量标准，这些品类也取得了显著增长。
第一季度，非食品品类的订单增长超过了60%。本站广泛多样的日用品和长尾产品有效满足了消费者的紧急需求。像美妆及个人护理、玩具和电子游戏、宠物护理、母婴产品等品类也满足了消费者对品质生活和情感消费的向往。3C产品和家电的增长也很显著，便携式小型家电、厨房电器、摄影器材、智能设备和游戏设备等在本站的平台上都实现了显著增长。值得注意的是，一些消费者甚至通过本站的即时零售平台购买了像冰箱和洗衣机这样的大家电。此外，来自年轻消费者的服装订单量也远远超出了本站的最初预期。这些发展表明，即时零售已经成为满足多样化消费需求的关键渠道，以及年轻一代所信赖的生活路径选取。
美团闪购目前拥有超过30000家即时便利店，其中超过10000家是便利店。其余的店铺涵盖了前面提到的几乎所有品类。本站不断加强便利店在水果、宠物护理和美妆产品等品类的覆盖密度。本站的网络已经达到了相当大的规模，并且正处于飞快发展之中。与此同时，像时尚饮品、食品等品类在初步发展之后，已经进入了一个加速增长阶段。此外，来自超市、便利店、小型家电和日用品等领域的越来越多的领先KA品牌正在加速拥抱美团闪购。本站仍然致力于为商户呈现一系列承认。在第一季度，美团闪购的总交易访客数已经超过了5亿，其中年轻消费者，即90后，占了三分之二。访客的购买频率也有所增加。本站正式推出了本站自己的即时零售品牌“美团闪购”，以此坚实的基础为基础，本站正在努力在30分钟内将一切送到您的家门口。
在品牌推出初期，本站的战略性营销活动推动了美团闪购的峰值日活跃访客数接近6650万，其中90后和95后年轻访客占了总数的一半以上。在5月，本站推出了首个覆盖即时零售全过程的服务保障计划。与数百个知名品牌和广泛的本地商户合作，本站升级了本站的服务体验、履行和售后服务。本站的目标是将即时零售打造成在服务和保障方面最优越的购物体验。例如，本站与家电品牌合作，为家电呈现半天配送和安装服务，为高价值商品呈现专属配送和客户服务，并从数十万家本地商店实现30分钟内产品换购计划的配送。本站还为数百万库存呈现7天退货保证服务，并推出了针对损坏或未按承诺保鲜的水果和生鲜产品以及未达到承诺新鲜度的饮料的赔偿保证服务。
本站坚信，美团闪购将成为更多消费者，尤其是年轻一代的领先消费平台。本站预计，随着品牌名称的更新和服务保障计划的推出，本站将在高客单价品类中占据越来越大的份额，并与越来越多的品牌更紧密地合作。例如，在第一季度，本站成功地引入了五个著名品牌，如超级马里奥、飞利浦等，在本站的平台上建立估计。这种合作不仅为消费者呈现了高质量的电子产品，而且为品牌所有者创造了可观的增量收入，有效地促进了一个双赢的生态系统。此外，为了更好地满足消费者对即时零售的强烈需求，本站的外卖业务以及美团闪购将在5月28日推出618营销活动。本站将与餐饮和零售品牌合作，为消费者呈现更具成本效益的产品和服务。总之，本站对美团闪购的长期巨大潜力充满信心。谢谢。
来自瑞银的提问者：
您好，管理层，晚上好。感谢您接受我的提问。管理层能否详细介绍一下最近宣布的未来三年1000亿元补贴推广计划？同时，美团也启动了骑手养老保险试点项目。能否也分享一下这方面的最新进展以及后续的推广计划和节奏呢？谢谢。
王兴：
谢谢您对本站公告的关注。是的，本站确实宣布了一项1000亿元人民币的投资计划，以推动未来三年的行业发展。本站的目标是帮助行业发现新的增长机会，提高供应质量，并为餐饮商户营造更有利的营商环境。
通过持续的投资，该计划主要围绕以下四个关键领域展开：
第一，赋能商户。去年，本站启动了首个10亿元人民币的商户承认基金。截至今年4月，该项目已覆盖了180000家商户，包括中小商户、社区小店、品牌首店、高质量品牌进入新的供应格式以及低线市场，还有知名连锁品牌。商户们利用本站的承认资金用于线上运营改进、产品创新和设备升级。
第二，提升供应质量。品牌卫星店在过去一年帮助超过480个品牌开设了3000家高质量的卫星店，利用人工智能驱动的服务，如选址、产品策划和目标流量位，其品牌卫星店的平均收入是传统店铺的两到三倍。除了扩大品牌卫星店外，本站还分配资源给表现良好的商户，包括神抢手商户，同时为其他优质商户呈现各种专项补贴。
第三，本站还将继续推广“明厨亮灶”计划。这一举措旨在鼓励更多的高质量城市外卖商户建立高标准的厨房，从而加强行业的食品可靠基础设施。随着硬件补贴和流量承认的增加，本站预计到今年年底，参与的商户数量将超过100000家。本站将邀请更多的外卖商户加入本站的“明厨亮灶”计划，缘于它允许消费者实时观察食品的准备过程。这种透明度是增强公众对食品可靠信心的关键。
第四，刺激消费。本站将利用美团会员、神券等多样化的产品来激励访客。本站的目标是振兴外卖消费，使商户能够提高订单量并扩大业务。
关于骑手的养老金状况，4月3日，本站在南通和泉州启动了一个新的养老保险试点项目，覆盖这两个城市的全部骑手。多年来，本站一直与相关当局保持定期沟通，不断加深本站对灵活就业人员社会保障政策指导的理解，并更多地了解骑手的需求。这使本站能够积极探索有效化解方案，以增强灵活就业人员的权益。
此前，本站实施了职业伤害保险试点项目，为七个试点省份的约700万名骑手呈现了15亿元人民币的保险覆盖。新推出的养老保险试点项目是根据灵活就业的社会保障国家政策设计的，它为骑手呈现专门定制的补贴。
具体方案如下：对于在过去六个月中有三个月的月收入达到当地社保缴费基数最低门槛的骑手，美团将补贴50%。该计划充分尊重了新经济的灵活性，允许骑手自由决定他们的工作时间和工作量。通过降低参与门槛，它具备覆盖更广泛的骑手，没有任何前提要求，无论骑手是否开户了社保，没有任何关于工作时间或配送量的要求，也没有基于配送类型的区别。
5月初，第一批加入本站养老保险试点项目的骑手已经收到了本站的现金补贴。本站很高兴看到该计划得到了试点城市人力资源和社会保障局的积极回应。展望未来，本站将继续化解骑手关于养老保险计划的咨询，加强政策宣传，并鼓励骑手参与该计划。
本站计划今年将试点项目扩展到更多城市，并在实施过程中不断完善。同时，本站有信心，本站网络中的效率和订单密度的增加将能够呈现节省成本的效益，以抵消这项保险带来的额外成本。谢谢。
来自摩根士丹利的提问者：
您好。感谢管理层呈现这次机会。管理层能否分享Keeta在香港和沙特阿拉伯的最新进展？公司在这些地区的核心竞争优势是什么？公司此前曾提到短期内将重点放在中东地区，但最近宣布进入巴西的外卖市场。
为什么公司准备进入中东以外的地区？除了时间安排之外，区域扩张计划和选取新市场的关键标准是什么？由于海外市场不如中国市场大，管理层能否分享公司对这些海外业务的总体计划和长期目标？
王兴：
谢谢。Keeta在香港和沙特阿拉伯都取得了良好进展。上周，本站庆祝了Keeta在香港成立两周年。它于两年前的5月20日正式推出。在过去的两年里，本站已经成为香港最大的外卖平台。而且，本站还在订单量、平均订单价值、市场份额以及餐厅和骑手数量方面持续增长。这是关于香港的情况。
在沙特阿拉伯，本站于去年9月推出，因此至今只运营了半年多。但现在，TikTok已在所有九个城市运营。这涵盖了沙特阿拉伯所有人口超过100万的城市。这是本站目前的市场，本站计划将其扩展到更多的沙特阿拉伯城市。而且，您说的没错，本站宣布了进入巴西的计划，并承诺在未来五年内投资10亿美元。是的，我将解释本站为什么以及如何计划赢得这场竞争。
本站于2016年底进入外卖业务。在过去十年中，本站投入巨资打造了全球领先的外卖业务。目前，本站每天处理超过2000万份订单。
在构建外卖业务的过程中，本站开发了世界领先的系统，这需要大量的软件工程技能来构建。它需要大量的机器学习来优化订单调度系统。构建原始的在线外卖应用程序很容易。但是，当它规模扩大时，当您需要满足越来越多访客、越来越多餐厅和越来越多骑手的需求时，您必须采取机器学习来优化系统。否则，您将无法应对不断增长的需求。通过美团，本站已经构建了这样的系统。本站相信本站拥有最好的系统之一。本站计划将所有知识和运营经验应用于Keeta，并将这些所有能力带到其他市场。
本站相信，通过利用本站具有竞争力的产品、服务和运营经验，本站能够很好地为其他市场的消费者、餐厅和骑手呈现非常快的配送速度和非常好的访客体验。而且，我认为在这个过程中，本站还将帮助在这些市场创造大量就业机会。
因此，我认为，在几年内，Keeta将在越来越多的海外市场成为外卖平台的首选。关于本站的计划进展。因此，我认为正如本站过去所说，从长远来看，美团注定会成为一家全球性公司，但本站并不着急。因此，本站将非常仔细地评估每一个机会。进入新市场的决定是通过全面分析做出的，该分析考虑了许多因素，包括市场的当前规模和潜在规模、增长潜力以及市场结构，这非常关键。缘于，当您进入市场时，您需要确保自己能成为第一或第二。否则，意义不大。因此，市场规模和市场结构，以及缘于本站需要与许多当地合作伙伴合作。因此，本站非常关注每个市场的监管框架和整体商业环境。
关于巴西，我认为非常关键的是，本站看到这两个国家之间存在持久的战略伙伴关系。我认为这表明了两国战略伙伴关系的强度。而且，本站相信中国公司在巴西的投资将受到巴西消费者和当地商户的欢迎。
今年早些时候我去过巴西，我看到了一个充满活力的经济体，拥有非常庞大的人口。因此，我认为巴西是一个潜力巨大的国家。就领土而言，它是最大的国家之一，巴西排名第五。就总人口而言，巴西排名第七。就GDP 而言，巴西可能排名第九左右。但在外卖方面，巴西实际位居前五。这表明了巴西外卖市场的当前规模和潜力。而且，我认为说其他市场不如中国大并不完全公平。是的，当然，全球最大的两个市场是中国和美国。这不足为奇。但是，如果将许多其他国家加在一起，它们将比中国或美国都大。但是，缘于国家很多，每个国家都会有所不同。因此，本站需要更多地根据各个国家来评估机会。
因此，本站目前的计划是同时在沙特阿拉伯开展工作，并为在巴西推出本站的业务 Keeta 做准备。因此，本站对此感到非常兴奋。Keeta 在香港和沙特阿拉伯表现良好，从长远来看，巴西是一个非常好的机会。而且，我对全球外卖甚至更广泛的按需配送的增长潜力充满信心。因此，现在在许多市场，外卖只是一些特定人群的偶尔便利。但我认为，随着时间的推移，渗透率和频率都会变得更高。
本站在中国已经见证了这一点。我认为这将在许多不同的国家发生。考虑到本站的专业知识和本站世界领先的软件系统。我认为。本站应该能够将其带到这些市场，并为所有利益相关者创造价值。这就是本站的计划。我认为它将对本站短期的盈利能力产生一些影响。但我认为从长远来看，全球扩张对本站来说代表着非常好的、非常有希望的增长机会。我想这就是计划。谢谢。
来自杰弗瑞的提问者：
晚上好。感谢管理层回答我的状况。管理层能否介绍一下公司AI大语言模型的进展，以及相关应用的研发费用和时间表。谢谢。
王兴：
是的，当然，没有AI状况的财报电话会是不完整的。本季度，本站继续在所有三个层面加强本站的能力。当本站谈论AI时，我认为有三个层面：AI基础设施、产品中的AI和工作中的AI。这就是本站看待AI的路径。
本季度，本站迭代了本站的基础大语言模型。本站为外部访客推出了新的AI应用和服务。同时，本站还增强了一套员工生产力程序，以提高本站自身的效率并改善工作体验。
具备说，本站在这三个方面都取得了良好进展。
首先，在AI基础设施方面。本站继续增加对大语言模型的投资，不仅将资源分配给基础设施资本支出，还用于招募顶尖AI人才，以确保本站的基础语言模型在中国处于最佳团队之列。
本季度，本站持续升级了本站的LongCat（龙猫）大语言模型。增强后的模型现在具备在推理和非推理模式之间无缝切换，并且在两种模式下的性能都达到了中国领先模型的水平。本站还更新了本站的端到端语音交互模型LongCat。这个更新后的模型在理解细微信息方面展示了先进的能力，包括情感或上下文环境，并能进行自然的语音对话。它的表现接近GPT-4.0。
产品中的AI方面，AI的价值不仅限于效率提升，它还具备成为赋能本站平台商户的强大程序。通过利用AI，本站具备更好地帮助商户加速数字化转型并优化成本。
5月18日，美团餐饮顾问委员会在上海举办了餐饮业AI演进研讨会。根据委员会讨论的反馈，本站计划在下个月，也就是6月，推出新的大模型。它将是一个由AI驱动的餐饮业商业决策助手。它将作为餐饮商户和行业专业人士的智能运营助手，涵盖四个关键场景：菜品选取、新店选址、菜单开发和门店运营。这一创新标志着行业决策模式从经验驱动转向AI+数据。这是一个新的流程，它将有效降低商户的运营风险，同时促进业务增长。
我认为第三点实际上是上个季度最令人兴奋的一点。本站相信开发内部AI程序，即工作中的AI，本站希望利用AI提高员工生产力和工作体验。这仍然是本站AI计划中的一个关键优先事项。
上个季度，本站继续提高工程师的AI编码能力，并积极推广内部AI编码的采用。目前，本站公司约52%的新代码由AI生成。在一些研发团队中，超过90%的团队成员广泛采取AI编码程序。本站的目标是逐步在所有工程师中实现100%的采用率。
本站有自己的无代码平台，它面向所有员工，并且在内部得到了广泛采用。无代码平台允许访客通过自然语言对话飞快生成应用程序，而无需事先的编码经验。
现在，本站公司所有专业岗位都在采取无代码平台，包括产品经理、访客体验设计师、业务分析师、人力资源和财务人员。他们利用无代码平台创建产品原型、交互页面和效率程序，其中62%的产品经理和28%的业务分析师在内部采取无代码平台。
上周，本站免费向公众访客推出了无代码平台。访客无需任何编码技能即可将各种创意变为现实。本站相信这个应用将在AI时代承认中小商户的数字化转型。目前，访客已经创建了9410个应用程序，其中超过16个已发布并处于活跃采取状态。
从长远来看，本站相信美团的独特优势在于本站多样化的消费场景。本站拥有丰富的线下服务产品，并且具备非常强大的履约能力。因此，本站将继续在基础研发和应用方面构建本站的AI能力，并利用AI帮助人们在实体世界中吃得更好、生活得更好。谢谢。
来自花旗集团的提问者：
晚上好，管理层。感谢您回答我的状况。祝贺取得如此稳健的业绩。我的状况与投资和资本配置有关。鉴于公司在海外扩张方面投入了大量资金，并且面临国内餐饮外卖竞争，公司会修改美团优选的业务战略和投资规模，以平衡整体盈利能力和现金流吗？公司的资本配置优先级和战略是什么？海外投资增加会导致股票回购计划暂停吗？
王兴：
谢谢，是的，本站一直在全面审视本站的资本分配策略，并且始终努力平衡核心本地商业的现金流、新业务的优先级和资源需求以及股东回报，以制定出每年最佳的资本部署策略。说到竞争，本站从一进行就一直面对竞争，并且在竞争中变得更强大。本站相信健康的竞争是推动整个行业更大规模发展和促进长期增长的催化剂。尽管缘于竞争会导致短期利润出现波动，但本站有信心本站的核心本地商业板块将继续产生强劲的现金流，为本站的海外扩张和生鲜零售业务呈现坚实的财务基础。
本站的新业务正处于飞快增长阶段。本站为每个业务单元量身定制了不同的关键绩效指标（KPI），并且会仔细评估每个业务的表现，并动态调整本站的策略。至于美团优选，它是本站的整体生鲜战略的一部分。
本站一直坚定地致力于抓住中国生鲜市场的机遇。本站相信这个行业的数字化潜力巨大，能够呈现更好的访客体验，并且呈现更好的基础设施来提高整个行业的效率。
与此同时，本站也意识到中国地域广阔，生鲜行业的市场非常分散。本站需要针对不同的市场呈现不同的化解方案。例如，在高线城市，本站运营着小象生鲜超市，利用前置仓模式，表现非常好。本站还有美团闪购这一平台模式，为本地零售商和本地消费者搭建一个连接的平台。这两个业务对于本站树立生鲜零售的品牌形象起到了关键作用。对于低线市场以及更日常的消费，本站认为应该采用不同的模式来服务，这是一个极具挑战且分散的市场。而美团优选就是本站用来测试这个市场的潜力以及验证这些市场商业模式的程序。尽管它比本站预期的更具挑战性，但本站仍然相信提升供应链能力以及为这些低线城市的需求呈现更好的体验是有潜力的。本站会继续专注于测试美团优选的模式并验证其经济可行性，而不是扩大其规模。
因此，美团优选的总亏损是可控的。尽管如此，本站从去年第四季度以来也看到了其业务运营的持续改善。具体来说，本站提高了自提点的效率和服务质量，升级了产品质量并提高了配送的及时性。
今年，本站将继续巩固本站的核心竞争力并提高本站的运营效率。关于股东回报的状况，本站会继续评估本站的现金储备和潜在的现金流，并做出灵活的安排。本站会维持股票回购计划作为股东回报的主要渠道，本站最基本的目标是以抵消本站员工持股计划（ESOP）每年造成的股份稀释为起点。除此之外，本站还会寻找合适的市场时机来进一步减少在外流通的股份数量，当本站觉得时机成熟时。谢谢。
